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1.2银行贷款：企业融资首要来源，今年以来出现结构失衡贷款是我国实体企业长期以来最主要的融资渠道。截至2018年三季末，央行公布的企业部门贷款余额达88万亿元，考虑住户部门贷款包含个体工商户以及企业主以个人名义举借的经营性贷款，加回该部分，得到截至2018年三季末，对实体企业贷款余额约98万亿，增速达10.2%，占实体企业总融资规模60.2%。从结构上来看，自2009年起，中长期贷款为银行信贷投放的最主要方式，占比约为40-50%。

5． 我们在上周的周报《如何看G20峰会对A股的影响？》中提示：科技成长股迎来1个月左右的超额收益期，主要原因：科创板比价效应（映射）、7月下旬公募基金中报披露、7月下旬美联储潜在降息。（1）科创板首批公司过会后，对应的A股可比公司的映射效应持续至今——短期内科创板映射效应出现增强势头：科创板重大事件（如首批过会、企业注册等）发生后，可比A股短期内映射效果显著、延续至今。（2）美联储7月下旬如果降息将提升中国货币政策宽松的预期——历史经验看中国出口大幅下行和制造业PMI处于枯荣线下方是预判中国央行宽松的重要线索，美联储本轮首次降息之后有助于打开国内货币政策的空间。18年以来，国内流动性边际宽松的时候，科技成长股大概率阶段性跑赢。（3）7月公募基金可能会换仓至配置较轻的科技成长股——如果公募基金中报显示“中国优势”风格尤其是必需消费的持仓过于集中，可能引发部分投资者的担忧，进而换仓目前基金持仓相对较低的科技成长股。

8、“要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。”下面这一点市场已经形成高度共识：在当前态势下要实现稳增长，基础设施建设必须要发力。尽管我们不能也不应回到2009年4万亿的时代，但财政资金与金融资源未来必将对重点基础设施建设进行进一步倾斜。上面这段话指出了未来一段时间（很可能包括十四五实施阶段）我国基础设施建设的重点，关键词包括：1、战略性、网络型基础设施；2、川藏铁路等重大项目；3、通信网络建设（5G）；4、自然灾害防治重大工程；5、市政管网、城市停车场与冷链物流；6、农村基础设施。

盛诺集团（01418）　　　0.197元　　　无升跌慕容控股（01575）　　　0.325元　　　停牌中敏华控股（01999）　　　3.540元　　　升2.02%申洲国际（02313）　111.500元　　　升1.09%福耀玻璃（03606）　　21.750元　　　升4.57%

除业绩表现突出外，三季度以来险资持仓股市场表现也十分抢眼，有5只个股期间实现上涨，这5只个股分别为：飞科电器（14.04%）、信维通信（12.30%）、钢研高纳（8.65%）、广宇发展（4.77%）和精达股份（4.61%）。券商斥资逾亿元新进增持3只消费龙头股

“当前我国经济正处转型升级阶段，面对经济下行压力及更趋严峻复杂的外部环境，很多企业在投资时处于犹豫状态。”中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任、研究员卞永祖告诉时代周报记者，新一代信息技术、高端装备以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业投资规模较大，风险不小，企业短期内依靠自己的投资力量，很难快速获得回报。“在这种情况下，政府要发挥引导作用，吸引民间投资。一方面扩大投资，促进地方产业转型，拉动经济发展；另一方面，更多企业转型升级，相应的成本和风险也会下降，形成良性循环。”